2025年のモナコのGDP：106億ユーロ、5年連続の成長

モナコ統計経済研究所（IMSEE）が2026年11月11日に公表した報告書によると、2025年のモナコの国内総生産（GDP）は106億ユーロに達しました。インフレ調整後の前年比成長率は1.7%で、5年連続の成長となりましたが、2024年の8.8%増からは大きく鈍化しています。

過去10年間で、モナコ経済は実質で51.3%成長し、ユーロ圏やフランスを大きく上回りました。金融・保険業、専門・科学・技術サービス業、不動産業は、引き続きGDPへの寄与が最も大きい3部門です。

2025年GDPの主な数字

2024年より穏やかな成長

名目ユーロでは、GDPは2024年比で2億5,420万ユーロ増加しました。インフレ調整後の実質成長率は1.7%です。IMSEEはこの鈍化を大規模建設工事の完了によるものと説明しています。2025年には、金融・保険業を除く公国内企業の売上高が7.6%、民間部門の雇用が1.3%減少しました。フランスとの取引を除くモナコの対外取引も、欧州連合との取引縮小により金額ベースで4.8%減少しています。

同研究所は、それでもこれらの指標は歴史的に高い水準にあると強調しています。参考までに、IMSEEが引用する世界銀行のデータによると、2025年の成長率は世界全2.9%、ユーロ圏1.4%、フランス0.8%でした。

10年で50%を超える成長

この10年間、モナコの成長は近隣諸国とははっきり異なる軌跡を描いています。

報告書によれば、コロナ危機以降の年平均成長率は約10%で、実質で約60%増加しています。このペースには危機後の回復分も含まれています。

生み出された富はどこから来るのか

モナコでは、GDPは「所得アプローチ」で算出されます。経済活動が生んだ所得を合計し、そこから公的補助金を差し引く方法です。2025年の内訳は次のとおりです（構成比は補助金控除前のGDPに対する割合）。

• 営業余剰（総）：IMSEEは企業の生産的所得とみなしています。50億ユーロ超（+4.6%）で、補助金控除前GDPの46.4%
• 雇用者報酬（賃金・社会保険料）：45億ユーロ超（+3.1%）で、41.0%。被雇用者数は0.9%減少したにもかかわらず増加
• 生産に課される税（付加価値税を含む）：14億ユーロ（-4.1%）で、12.5%。売上高の減少に伴う減少
• 国が支払い、合計から控除される補助金：5兄3,330万ユーロ（+2.1%）で2016年の2倍以上

比重の大きい部門

4つの主要部門だけで、公国で生み出される富の52.7%を占めています。

金融部門は18億ユーロと最大のGDPを記録しました。特に金融仲介業での報酬増加が寄与しています。法務活動や本社機能などを含む専門・科学・技術サービス業は、3年連続で16億ユーロで横ばいです。最も大きく伸びたのは不動産業で、2024年の+26.8%に続き2025年は名目で+41.2%となり、12億ユーロを超えました。IMSEEによると、この勢いは主に不動産開発会社1社の業績によるものです。

拡大した部門と縮小した部門

14の主要部門のうち、8部門が拡大、2部門が横ばい、4部門が縮小しました。ここで示す変化率は名目ユーロベースで、インフレ調整はしていません。拡大した部門では、保健・教育・行政が11.3%、宿泊・飲食サービス業が9.0%の増加です。

縮小は主に建設工事に関連する部門で見られます。建設業は生み出した富が26.5%減少し、派遣業を含む管理・支援サービス業は7.1%減少しました。芸術・スポーツ・娯楽は、特に3つのスポーツ団体の業績悪化により17.2%、その他のサービス業は13.6%減少しています。

構造が変わった10年間

2016年には不動産業がGDPへの最大の寄与部門でした。近年の力強い成長にもかかわらず、その比重は10年で6.0ポイント低下し、主に専門・科学・技術サービス業（+6.1ポイント）が比重を高めました。宿泊・飲食サービス業もGDPに占める割合を6.1%から8.6%へと伸ばしています。

「一人当たり」GDPと被雇用者一人当たりGDP：モナコ特有の2つの指標

2025年のモナコの居住者は38,857人、就業中の被雇用者は65,117人で、その87.4%が公国外に住んでいます。IMSEEが「極めて特異であり、世界でも類を見ない」と表現するこの状況では、通常の住民一人当たりGDPはあまり意味を持ちません。

そのため同研究所は、居住者と非居住の被雇用者を合わせた95,755人の基準人口で「一人当たり」GDPを算出しています。2025年は110,669ユーロとなり、インフレを除くと1.9%増、2016年からは約30%増です。この金額は生み出された富を基準人口で割ったものであり、住民の平均所得や資産を表すものではなく、国際比較には注意が必要です。

生み出された富を被雇用者数で割った被雇用者一人当たりGDPは162,739ユーロで、2.6%増加しました。フランスを46,000ユーロ上回り、その差は10年でほぼ2倍になりました。IMSEEは、この比較が両国間の生産性の差を測るものではないと注記しています。

算出方法について知っておきたいこと

• モナコのGDPは2005年から算出されています。2011年に設立されたIMSEEが担当しています。
• モナコは完全な国民経済計算を持たないため、2010年版ではなく1995年版の欧州勘定体系に従っています。持ち家の帰属家賃など一部の項目は考慮されておらず、IMSEEによればGDPが過小評価される要因となっています。
• インフレ調整には、Inseeがフランスについて公表する物価指数を用いています。
• 2026年1月1日に産業分類NAF 2025が発効して以来、部門は再定義され、2010年までさかのぼって再計算されました。そのため、部門別の数字は過去の報告書とは比較できません。
• 前年の数値は、期限後に提出された申告を反映して毎年改定されます。2025年には、対象となる企業ファイル12,451件のうち78.3%が処理されました。

さらに詳しく知りたい方は、モナコ経済の主要部門に関する当サイトの概要記事で、事業分野別の企業を紹介しています。KaliDirectoryでは特に、金融・資産管理、不動産、法律・会計・鑑定、観光・ホテルの分野の企業を掲載しています。モナコ統計経済研究所のページでは、その連絡先を確認できます。